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可乐公开课第60期| 币圈投资心理学——值得警惕的“处置效应”

2019-10-14

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可乐公开课第60期| 币圈投资心理学——值得警惕的“处置效应”

在以往的课程中,我们或多或少接触了一些在投资中的“科学”方法,分析币种基本面、看K线、分析指标、定投等,但投资除了掌握科学方法之外,也要掌握投资心理,避免自己陷入看似平常的心理误区,遭受损失。

有人的地方就有心理学,不管是投资股票还是数字货币亦或是其他资产,都存在一样的投资心理。

假如我们现在手里有两个币种,一个币种账面盈利20%,一个币种账面亏损20%(赢利和亏损均相对于买入价格而言),现在由于现金需求我们必须卖出所持币种中的一种,你会选择卖出那个币种?

1、投资中常遇的“处置效应”

投资心理学中有一个研究发现:投资者更可能卖出那只上涨的资产。在不同投资收益下,消费者的风险偏好程度将发生变化。当资产价格高于买入价时,投资者是风险厌恶者,希望锁定收益。当资产价格低于买入价时,投资者是风险喜好者,不愿意认识到自己的亏损,进而拒绝实现亏损。

当投资者的投资组合中既有盈利资产又有亏损资产时,投资者倾向于较早卖出盈利资产,而将亏损资产保留在投资组合中,回避实现损失,“出赢保亏”,这就是所谓的“处置效应”。

2、“处置效应”是非理性行为吗?

处置效应是人类本能引导的非理性行为,散户在没有外界信息的情况下,凭着这种潜意识,会持有账目亏损的股票,甚至亏得越多,他对回本的希望也会越发强烈;而在股票上涨了一定幅度之后,他会本能地担心是否会有突发变故,而让即将到手的鸭子飞了,所以在疑虑之下,更可能采取卖出盈利股,锁定利润的方式防患于未然。

投资者在“出赢保亏”之后,常常会发现手里的亏损资产持续很久都难以弥补,导致这些亏损资产在账户里一躺就是很长时间,最后忍痛割肉。但是我们也不能说处置效应倾向一定是非理性的,投资者也有可能是基于对币种价格走向的判断进行的选择。

3、我们应该如何理解“处置效应”?

处置效应是一种常见的投资心理,但是对于投资者来说,我们更应该明确的是:无论是继续持有亏损股资产还是卖出盈利资产兑现,都应该有充分的逻辑自洽的理由。在发现自己之前的决策确实失误时,要勇于承认错误,承担已经出现的损失(沉没成本),及时止损。而在并非因为资产基本面变化而出现账面损失时,可以根据个人需要和市场情况进行灵活处理。

结语:在投资中,最难的就是面对盈利和亏损时的冷静心态,作为一个理性的投资者,应该明白在每一个时点的决策都是一次独立的决策,失去的不会因为你的坚持而补给你,你要做的是——根据此时的态势做出正确的投资决策。

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